شركة الجزيرة كابيتال تتوقع تسارع دخل بنك البلاد التشغيلي بين 2025‑2028

أعلنت شركة الجزيرة كابيتال، المتخصصة في الأبحاث المالية، عن توقعها لتسارع نمو الدخل التشغيلي لبنك البلاد خلال الفترة الممتدة من عام 2025 وحتى عام 2028، مقارنةً بالفترة السابقة التي شملت الأعوام من 2022 إلى 2025.

محركات النمو المتوقعة

أوضح التقرير الصادر اليوم الاثنين أن الارتفاع المتنبأ به في الدخل التشغيلي سيستند إلى ثلاثة عوامل رئيسية: أولاً، استقرار هامش صافي الفوائد نتيجة الارتباط الإيجابي مع تراجع أسعار الفائدة؛ ثانياً، توسع حجم القروض بمعدل نمو سنوي مركب يقدر بحوالي 10.4٪؛ وثالثاً، تحسين عوائد الدخل غير التمويلي.

تحديات صافي الأرباح

رغم التفاؤل بشأن الأداء التشغيلي، أشارت الجزيرة كابيتال إلى أن تأثير هذا الأداء على صافي الأرباح سيظل محدوداً، نظراً للعودة التدريجية للمخصصات إلى مستوياتها الطبيعية.

توقعات تكلفة المخاطر وصافي الربح المعدل

توقع الباحثون ارتفاع تكلفة المخاطر إلى 30 نقطة أساس في عام 2028، مقارنةً بـ 15 نقطة أساس في عام 2025. بناءً على هذا الإطار، توقعت الشركة أن يسجل بنك البلاد نمواً في صافي الربح المعدل (بعد استبعاد صكوك الشريحة الأولى) بمعدل سنوي مركب يبلغ 7.5٪ خلال الفترة من 2025 إلى 2028.

عائد حقوق المساهمين وتعديل التوقعات

من المتوقع أن يتراجع العائد على حقوق المساهمين تدريجياً ليصل إلى 15.3٪ في عام 2028، منخفضاً من 16.7٪ في عام 2025، ما يعكس استقرار الربحية بعد الارتفاعات الأخيرة. كما قامت الجزيرة كابيتال بتخفيض توقعاتها لصافي الدخل للعامين 2026 و2027 بنسبة 7.2٪ و9.6٪ على التوالي، لتبلغ 2.92 مليار ريال و3.1 مليار ريال، نتيجة لانكماش هامش صافي الفوائد وتراجع الدخل غير التمويلي.

وبالنسبة لتوصية الشركة، فإنها ما زالت تصنف سهم بنك البلاد على أنه “محايد”، مع تعديل السعر المستهدف إلى 28.8 ريال للسهم الواحد.