خبير دولي: البنوك المركزية تدفع الذهب نحو مرحلة صعود متسارع.. وUBS يتوقع 5000 دولار

أكد الخبير الدولي في شؤون الذهب، الدكتور هاني حمد، أن سوق المعدن الأصفر تشهد تحولاً جذرياً، لم يعد فيه الارتفاع مرتبطاً فقط بالتوترات الجيوسياسية أو تغيرات أسعار الفائدة والدولار، بل أصبح مدعوماً بقوة بفعل الطلب الاستراتيجي المتزايد وعمليات الشراء المكثفة من قبل البنوك المركزية حول العالم.

مرحلة جديدة يقودها الطلب المؤسسي

وقال حمد إن التوقعات التي أطلقها بنك UBS بشأن وصول الذهب تدريجياً إلى مستوى 5000 دولار للأونصة خلال النصف الأول من عام 2027، تمثل إشارة واضحة إلى أن كبرى المؤسسات المالية لا تزال ترى في الاتجاه طويل الأمد للمعدن النفيس مقومات قوة رغم احتمالية حدوث تصحيحات وتقلبات على المدى القصير.

البنوك المركزية.. محرك رئيسي للصعود

وأوضح حمد أن عمليات شراء الذهب المستمرة من قبل البنوك المركزية تشكل أحد أهم أعمدة الدعم الهيكلي للسوق، مشيراً إلى أن هذه المشتريات تختلف جوهرياً عن المضاربات قصيرة الأجل، لأنها ترتبط باستراتيجيات تنويع الاحتياطيات وإدارة المخاطر وتقليل الاعتماد على عملة أو أصل واحد.

وأضاف: “كلما زادت البنوك المركزية من حيازاتها الذهبية، تضاءلت الكمية المتاحة أمام الطلب الاستثماري الآخر، وإذا تزامن ذلك مع تراجع الدولار والعوائد، فقد نشهد انتقال الذهب من مرحلة الصعود العادي إلى مرحلة تسارع الصعود”.

5000 دولار.. سيناريو متوقع وليس مضموناً

وشدد حمد على أن مستوى 5000 دولار يجب التعامل معه كسيناريو محتمل وليس كسعر مضمون، لأن الطريق إليه يظل عرضة لعوامل عدة منها ارتفاع أسعار النفط مجدداً، أو عودة الضغوط التضخمية، أو تحول السياسة النقدية للفيدرالي نحو التشدد، أو ارتفاع عوائد السندات وقوة الدولار. ومع ذلك، أكد أن هذه المخاطر لا تلغي الاتجاه الهيكلي الصاعد الذي تدعمه مشتريات البنوك المركزية والطلب الاستراتيجي العالمي على الذهب.

واختتم حمد تحليله بالقول إن الذهب لم يعد مجرد أداة تحوط تقليدية، بل أصبح يرتبط بمعادلة جديدة تقودها البنوك المركزية، مشيراً إلى أن ضعف الدولار وانخفاض العوائد إلى جانب استمرار عمليات الشراء الرسمية، تجعل من مستوى 5000 دولار محطة قابلة للتحقق على خارطة الطريق المستقبلية للمعدن الأصفر.