استقرار الدولار وارتداد عوائد السندات مع استمرار قلق تمويل الذكاء الاصطناعي

شهدت العملة الأمريكية استقرارًا نسبيًا خلال تعاملات الجمعة، بعد أن تكبدت خسائر على مدار عدة جلسات متتالية. وجاء هذا التماسك بالتزامن مع ارتداد عوائد سندات الخزانة، إثر انخفاض حاد سجلته في الجلسة السابقة.

مخاوف الذكاء الاصطناعي تدعم الإقبال على السندات

لا تزال حالة القلق مسيطرة على الأسواق بشأن كيفية تمويل شركات التكنولوجيا لمشاريع بناء وتطوير الذكاء الاصطناعي، وقد تعززت هذه المخاوف بعد أن كشفت شركة ميتا عن أول تدفق نقدي سلبي لها منذ أكثر من عقد. هذا العامل يعزز الطلب على السندات الحكومية، مما قد يحد من أي انتعاش ملحوظ في عوائدها.

عوامل تدعم الدولار: السياسة النقدية والنفط

لا تزال العملة الخضراء تجد دعمًا محتملاً من التوقعات المتشددة للسياسة النقدية في الولايات المتحدة. في الوقت نفسه، تواصل أسعار النفط الخام ارتفاعها في ظل تجدد التوترات في منطقة الشرق الأوسط، مما يبقي على مخاطر التضخم قائمة، وهو عامل إضافي قد يساند الدولار.

اليورو والين يفرضان قيودًا على تعافي الدولار

من ناحية أخرى، يشكل ضعف اليورو حاجز دعم غير مباشر للدولار. فاستمرار حالة عدم اليقين السياسي في أوروبا يحد من مخاطر انخفاض الدولار مقابل اليورو، حتى في حال تراجعت العوائد الأمريكية. أما في اليابان، فتشير التوقعات المتشددة إلى دعم قوي للين، خاصة مع تسجيل الطلب مستويات قياسية في أحدث مزاد لسندات الحكومة اليابانية لأجل 20 عامًا، واستمرار مبيعات السندات الأجنبية من قبل المستثمرين اليابانيين للأسبوع الخامس على التوالي. هذا الوضع يحد من قدرة الدولار على التعافي مقابل العملة اليابانية.

ترقب لبيانات النشاط وقرار الفيدرالي

تتجه أنظار الأسواق اليوم إلى البيانات الأولية للنشاط الاقتصادي الأمريكي، بالإضافة إلى قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي المنتظر الأسبوع المقبل. وتشير التوقعات إلى احتمالية ضئيلة تبلغ حوالي 9% لرفع أسعار الفائدة في اجتماع الأسبوع المقبل، لكنها تقترب من 70% لزيادة في شهر ديسمبر. ستركز الأسواق على أي إشارات يصدرها الفيدرالي بخصوص المسار المتوقع بعد شهر أكتوبر. أي مفاجأة متشددة الأسبوع المقبل ستدفع إلى إعادة تسعير التوقعات، في حين أن أي رسالة حذرة قد تقوض رهانات التشديد لشهر ديسمبر وما بعده. ومن شأن صدور بيانات نشاط أضعف من المتوقع اليوم أن يعزز مخاطر الهبوط، عبر إحياء المخاوف المتعلقة بالنمو الاقتصادي، مما يدعم الطلب على السندات الحكومية ويزيد الضغوط على الدولار.