الدولار يسجل أكبر تراجع منذ 2017 مع استمرار دورة خفض الفائدة

أنهى الدولار الأمريكي عام 2025 بأكبر انخفاض سنوي منذ 8 سنوات، حيث تراجع مؤشر “بلومبرج” للدولار بنحو 8% منذ مطلع العام، فيما يتوقع أن تستمر هذه الضغوط الهبوطية مع اقتراب نهاية ولاية رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، في مايو المقبل، واشتعال المنافسة على خلافته.

سياسة الفيدرالي وشخصية رئيسه القادم

ينصب التركيز حاليًا على مسار السياسة النقدية الأمريكية، وتوجهات من سيتولى قيادة البنك المركزي. فبعد حملة الرئيس السابق دونالد ترامب المطالبة بتعيين شخصية مؤيدة لخفض الفائدة في المنصب، يتوقع السوق خفضين على الأقل لأسعار الفائدة خلال العام المقبل، مما يضع الولايات المتحدة في مسار منفصل عن نظرائها من الاقتصادات المتقدمة.

تفاوت السياسات النقدية يضعف جاذبية الدولار

وبينما تستعد أمريكا لخفض أسعار الفائدة، يقف البنك المركزي الأوروبي موقفًا متحفظًا، مما أبقي توقعات الخفض قرب الصفر. وفي اقتصادات مثل كندا والسويد وأستراليا، يراهن المتداولون على رفع الفائدة، مما يزيد من الضغط على الدولار.

منافسة محتدمة على منصب رئيس الفيدرالي

ورغم صعود مؤقت للدولار مؤخرًا بفضل بيانات إيجابية لطلبات الإعانة الاجتماعية، فإن نظرة السوق العامة تظل متشائمة. وتدور التكهنات حاليًا حول هوية خليفة باول. ومن بين الأسماء المرشحة بقوة، كيفين هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني، الذي يُعتبر المفضل منذ فترة، وكيفين وورش، المحافظ السابق بالفيدرالي.